Key ošuwọn ni Russian bèbe. Awọn bọtini oṣuwọn ti Central Bank of awọn Russian Federation

Idagbasoke oro aje ni ọpọlọpọ awọn orilẹ-ede ti awọn aye da lori bi daradara a eto imulo ti awọn Central Bank. Ọkan ninu awọn ifilelẹ irinṣẹ oojọ ti ni orisirisi awọn orilẹ-ede ti awọn Central Bank - a bọtini oṣuwọn.

Russian Central Bank wà ko si sile. Sugbon ni asa ti iṣẹ rẹ, o si coined awọn oro jo laipe, rirọpo o fun opolopo odun, awọn gbolohun "awọn refinancing oṣuwọn." Awọn bọtini oṣuwọn ti di ọkan ninu awọn ifilelẹ ti awọn olutọsọna ti awọn aje ti wa ni yipada sinu kan koko ti Jomitoro laarin owo atunnkanka ti awọn oja. Nibẹ ni o wa amoye ti o wo o bi a ọpa ti o, ni awon orile-ede, man awọn ifilelẹ ti awọn aṣoju ti macroeconomic ilana, gbigba lati ṣeto awọn ayo ni ìṣàkóso awọn aje ti ipinle. Ṣe yi otitọ? Ki nibẹ ni nla ogun ti nipasẹ awọn iwé ipa ti awọn bọtini oṣuwọn ti awọn Central Bank? Boya o patapata be olusin lo nipasẹ awọn alase nikan lati da wọn išë?

Awọn bọtini oṣuwọn ti Central Bank - Ki ni o?

Key awọn ošuwọn - awọn iye ti awọn pataki owo ajo (okeene ipinle-ini aringbungbun bèbe) awọn orilẹ-ede ti wa ni ṣiṣe fun awọn awin (idogo) ti oniṣowo ikọkọ bèbe. Won ni kan awọn Wiwulo. Yi owo ọpa faye gba o lati ni a taara ikolu lori afikun, bi daradara bi awọn orilẹ-owo iṣowo.

Ti o ba ti, fun apẹẹrẹ, a bọtini CBR oṣuwọn ga soke, ki o si lẹhin ti, ni ibamu si diẹ ninu awọn economists, awọn jinde ni owo le waye ruble lodi si awọn dola ati awọn Euro, de pelu kan isalẹ ni afikun.

Iyato lati refinancing oṣuwọn

Ninu isubu ti 2013, ọpọlọpọ awọn atunnkanka ti woye awọn ĭdàsĭlẹ imulo ti awọn Central Bank of Russia: awọn refinancing oṣuwọn ti dáwọ lati wa ni awọn ifilelẹ ti awọn Atọka ti awọn nwon.Mirza ti awọn owo igbekalẹ. The Central Bank ti pinnu wipe julọ pataki Atọka fun awọn aje - awọn bẹ-npe ni bọtini oṣuwọn. Ni ibamu si i, awọn aringbungbun ile ifowo pamo pese oloomi ni a ose ká akoko. Awọn refinancing oṣuwọn ati awọn bọtini oṣuwọn - ko kanna, ṣugbọn awọn akọkọ ko ni Central Bank pawonre patapata - o yoo tesiwaju lati lo soke to 2016.

Nipa awọn akoko awọn oniwe-iye yoo mö pẹlu awọn Ìwé fun awọn keji. Atunnkanka diẹ ninu awọn bèbe gbagbo wipe iru a eto imulo ti awọn Central Bank jẹ ohun adayeba: awọn osẹ-repo-Oja - awọn julọ gbajumo ni orile-ede ile owo eto, ati pe awọn bọtini oṣuwọn le ran mọ awọn gangan owo ti owo ti ju lori awọn sikioriti oja. Nigba ti refinancing oṣuwọn, atunnkanka wipe, o wà ibebe ti itọkasi.

Taylor ofin ninu awọn Russian aje

Key awọn ošuwọn ni o wa okeerẹ awoṣe ti aje ifi, sise lori bẹ-ti a npe Taylor ofin. O fojusi awọn opolopo ninu awọn Central Bank ajeji orilẹ-ede, lara awọn anfani awọn ošuwọn. Ni Taylor ká agbekalẹ, nibẹ ni o wa meta ipilẹ ifi: afikun, idagbasoke oro aje ati ki o, bi iru awọn ošuwọn. O ti wa ni rorun to lati ṣe iṣiro awọn iṣẹ ni iye ti kọọkan ninu wọn, mọ awọn miiran meji. Fun apẹẹrẹ, fun awọn isubu ti 2013 o yoo ti itẹ iye ti awọn bọtini oṣuwọn to 5,6-6,3%, lori igba ti GDP ati awọn ipele ti afikun ni Russia. O wa ni jade ti o ti Russian banki ti wa ni approaching Western awọn ajohunše oye ti awọn ofin ti aje.

Ošuwọn ni Europe

Key awọn ošuwọn, bi woye loke, ti wa ni lo ni julọ ile-ifowopamọ ọna šiše ni aye, pẹlu ni Europe. Wọn lọwọlọwọ iye jẹ Elo kekere ju ni Russia - ni bayi ni ECB nṣiṣẹ pẹlu iye ti kere ju 1%. Ilana nipa awọn European Central Bank ti a ṣe lati mu awọn ti isiyi ipinle ti awọn aje ti yi apá kan ayé. The ECB ni ero lati ya ipinnu lori iranlowo gbese ati owo ajo ni Europe ati awọn EU ni pato.

Amoye akiyesi pe ni diẹ ninu awọn igba miran nibẹ ni o le jẹ odi alakosile awọn ošuwọn - o le ni kan rere ikolu lori yiya. Bèbe, nini wiwọle si poku awin, won le, ni Tan, dẹrọ awọn ọjà ti owo lati awọn orilẹ-borrowers - eniyan ati ajo ti yoo be ran lati din alainiṣẹ ki o si lowo idagbasoke oro aje. Lara awọn odi iigbeyin ti awọn ifihan ti odi iwulo awọn ošuwọn woye awọn wọnyi: nibẹ ni a anfani ti gidi oṣuwọn ti pada ti ifowo idogo ti awọn ilu le dinku.

Awọn bọtini oṣuwọn ni Russia

Awọn bọtini CBR oṣuwọn, bi daradara bi ni Europe - ọkan ninu awọn ohun elo ti ipa lori awọn orilẹ-aje. bank ilana asa ni Russia mọ nigbati awọn oniwe-iye ti a pọ si orisirisi idamẹwa kan ti a ti ojuami. Fun apẹẹrẹ, ni opin ti April 2014 awọn Board ti Awọn oludari ti awọn Central Bank pinnu lati mu awọn bọtini anfani oṣuwọn lati 7% si 7.5%. Eleyi ni igbese ni aringbungbun ile ifowo pamo salaye pe yi ireti ti afikun. Ti o ba ti kan diẹ osu ṣaaju ki o to awọn oniwe-afojusun ipele wà ni ayika 5% nipa opin ti 2014, ti o ni akoko ti Siṣàtúnṣe awọn bọtini oṣuwọn ti awọn Central Bank ireti ti di itumo diẹ irewesi.

Okunfa yi won àsọtẹlẹ, awọn aringbungbun ile ifowo pamo ti a npe ni kan diẹ: awọn dainamiki ti awọn ruble oṣuwọn paṣipaarọ, bi daradara bi unfavorable ipo ninu awọn ajeji arena fun awọn ọja awọn ẹgbẹ. Atunnkanka ntoka jade wipe awọn aringbungbun ile ifowo pamo wa ni didaṣe awọn ti ki-ti a npe ni concessional refinance nigba ti awọn awin ni o wa gbese ati owo ajo ni a oṣuwọn kekere ju awọn bọtini anfani oṣuwọn ti awọn CBR.

Awọn ariyanjiyan fun sokale awọn bọtini oṣuwọn

Ero laarin amoye nipa awọn Russian Central Bank ká eto imulo pẹlu iyi si awọn bọtini awọn ošuwọn ti wa ni pin. Nibẹ ni o wa Olufowosi ti awọn iwe lori eko ti awọn ye lati kekere ti awọn iye ti yi ilana irinse. Won akọkọ ariyanjiyan ni da lori o daju wipe awọn slowdown ni orile-ede ká aje ewu wa ni Elo ti o ga ju awon ti ni nkan ṣe pẹlu afikun. Nitorina, nigbati awọn Bank of Russia ká bọtini oṣuwọn ga soke, o le ni kan odi ikolu lori awọn dainamiki ti GDP. Jubẹlọ, ti o ni lati le din awọn oniwe-iye ni, awọn amoye gbagbo, significant awọn ipo. Akọkọ ti gbogbo, atunnkanka sọ, ati awọn ti o ba ti afikun jẹ ti o ga ju ti ṣe yẹ iye, o jẹ ko Elo - o le ti wa ni o ti ṣe yẹ wipe nipa opin odun ti o yoo pipadanu si 6-6.5%. Yi itan irisi oyimbo deede fun awọn Russian aje isiro. Diẹ ninu awọn ẹrọ orin nse a oselu arena lati sunmọ awọn ibaraenisepo laarin awọn ijoba ati awọn Central Bank yatq: nipasẹ pataki kan ni irú ti owo. Laipe, iru ise agbese kan ti a ti silẹ si awọn Duma, ati gẹgẹ bi o ti fi siwaju ẹkọ si awọn Central Bank: awọn bọtini oṣuwọn ko le wa ni ṣeto ti o ga ju 1%. Ni ibamu si awọn initiators ti owo, ti isiyi iye ko gba laaye ajo lati ya awọn awin wa, bi ni irú ni ọpọlọpọ awọn awon orile-ede.

Awọn ariyanjiyan fun igbega awọn bọtini oṣuwọn

Nibẹ ni o wa ni asoju ti awọn iwé awujo ni idakeji ojuami ti wo - nwọn gbagbọ pe awọn bọtini anfani oṣuwọn yẹ ki o wa ni pọ si. Ni won wo, ko reti a ipa rere lori wiwa ti gbese bi a kekere ogorun ni yio jẹ ni otito, wiwọle nikan si tobi ilé iṣẹ. Kekere ati alabọde katakara le ni o dara ju gbekele lori iye ti 6-8%. Iru ipo kan, amoye so, nitori awọn ewu ti o ti wa ni jo kekere asekale. Ni afikun, wahala atunnkanka, fun awọn bọtini oṣuwọn ti awọn Central Bank - ni ohun-elo ti ipa lori afikun, ati awọn kan isalẹ ninu awọn oniwe-owo le tunmọ si fi wọn jade ti Iṣakoso.

Asotele lori awọn bọtini oṣuwọn ti Central Bank of awọn Russian Federation

Ju ọpọlọpọ awọn economists gbagbo pe awọn Bank of Russia yoo si tun kekere ti awọn bọtini oṣuwọn. O jẹ seese wipe yi aṣa ni yio je ti ṣe akiyesi ni idaji keji ti 2014 - ayafi ti, dajudaju, awọn aje ko ba han lojiji isoro. Awon alase reti wipe afikun yoo fa fifalẹ awọn Pace (ati yi ifosiwewe ni - ọkan ninu awọn ifilelẹ ninu awọn ilana ti npinnu awọn iye ti awọn Central Bank bọtini oṣuwọn), awọn ruble ti diduro, awọn lori fun ohun idogo ninu awọn orilẹ-owo yoo se alekun. Bakannaa, ṣe pataki, o ti wa ni o ti ṣe yẹ kan ti o dara ikore ọkà.

Nitorina, amoye gbagbo, ti isiyi imulo ti awọn Central Bank jẹ tougher ju awọn ohun ti a beere nipa awọn oja. Diẹ ninu awọn atunnkanka gbagbo wipe gbólóhùn ti awọn Central Bank ti awọn oṣuwọn yẹ ki o wa ni pọ si, le jẹ o kan ohun igbiyanju lati dena afikun agbasọ. Ni otito, sibẹsibẹ, awọn Central Bank ni ko si idi lati reti owo posi, sugbon lori ilodi si, won yoo je kan sisale atunse. Ni asopọ pẹlu eyi, optimists gbagbo awọn amoye, awọn bọtini oṣuwọn ni 2014 yoo ko faragba significant sokesile oke: o jẹ Elo siwaju sii seese wipe Bank of Russia yoo fẹ lati din o.

Awọn oselu ifosiwewe

Diẹ ninu awọn atunnkanka ti awọn ile-ifowopamọ eka ntoka jade wipe awọn sise ti awọn Central Bank le ni agba awọn ifosiwewe ajosepo laarin Russia ati awọn miiran ipinle. Ninu awọn idi ti ohun unfavorable ipo ninu awọn ajeji eto imulo arena le irẹwẹsi ruble, ati awọn nla yoo kuro lati awọn orilẹ-ede. Afikun yoo se alekun. Sugbon ti o ba ni okeere ajosepo yoo wa nibe jo idurosinsin (ọkan ninu awọn ifilelẹ ti awọn àwárí mu ti awọn ti o jẹ ti kii-kikọlu ninu awọn àlámọrí ti Russia ni Ukraine), a ni gbogbo idi lati reti lati bojuto awọn bọtini oṣuwọn ti awọn Central Bank ni isiyi síi.

Atunnkanka sọ ti o yẹ ki tiwon lati di, ni wọn ero, awọn ibile slowdown ni afikun nigba ti ooru osu. Nwọn reti wipe awọn Central Bank, ri pe awọn owo ko ba dagba, yoo ko ṣe eyikeyi lojiji agbeka ni regulating bọtini oṣuwọn. Ni akoko kanna, to faramọ ti yi wo ntoka jade wipe awọn aringbungbun ile ifowo pamo si tun ni lati kekere ti awọn oṣuwọn ani soke si awọn ipele ti 5.5%. Botilẹjẹ ninu oro gun.