NPV - ohun ti o jẹ? NPV: agbekalẹ. NPV ti awọn idoko ise agbese

Munadoko idoko lakọkọ mu nko ipa pataki ni sese awọn aje, imudarasi awọn oniwe-alailegbe. Awọn isoro ti ṣiṣe wọn ìmúdàgba ati ti kii-yiyan ohun kikọ silẹ ni gan ti o yẹ fun igbalode Russia. Pẹlu iranlọwọ ti wọn ti waye a titun ipele ti awọn ọna ti gbóògì, npo si awọn oniwe-iwọn didun, awọn idagbasoke ti aseyori imo.

boya idoko akori jẹ gangan fun Russia? Boya awọn idahun si ibeere yi ni awọn alaye ti Rosstat fun 2013 show ti awọn lododun sisan ti awọn ajeji idoko-sinu awọn aje ti awọn orilẹ-ede, akawe pẹlu awọn tẹlẹ odun, pọ nipasẹ 40%. Ni apapọ, awọn akojo ajeji olu ninu awọn Russian aje ni opin odun to koja amounted si 384,1 bilionu US dọla. Ọpọlọpọ ninu awọn idoko (38%) ni o wa ninu awọn ẹrọ ile ise. 18% ti awọn iwọn didun fowosi ninu awọn isowo ati tunše, fere bi ọpọlọpọ (17%) - ni iwakusa ile ise.

Ni ibamu si statistiki, niwon 2012, aje atunnkanka ti pinnu wipe Russia ipo kẹfa ni aye ni awọn ofin ti awọn oniwe-idoko attractiveness ati ki o jẹ tun kan olori ninu awọn CIS awọn orilẹ-ede lori yi Atọka. Bakannaa ni 2012, ajeji taara idoko ni Russian oja bo 128 tobi ohun. Awọn dainamiki ti awọn ilana jẹ gbangba. Tẹlẹ ninu 2013, ni ibamu si Rosstat, nikan ni iwọn didun ti taara ajeji idoko-ni awọn Russian aje pọ nipa 10.1% ati awọn ami ni iye ti $ 170,18 bilionu.

Nibẹ ni ko si iyemeji wipe gbogbo awọn wọnyi idoko ti wa ni ṣe intelligently. Oludokoowo ilosiwaju, ṣaaju ki idokowo won owo, dajudaju, se ayẹwo awọn attractiveness ti ise agbese lopo, olowo, tekinikali ati lawujọ.

idoko attractiveness

Awọn loke statistiki ni o wa ati awọn "imọ" ẹgbẹ. Eleyi ilana ti wa ni jinna bori nipasẹ awọn daradara-mọ opo ti awọn odiwon gbọdọ akọkọ je ni igba meje. Awọn lodi ti idoko attractiveness bi ohun aje ẹka ti wa ni predetermined nipasẹ awọn oludokoowo anfani taara ṣaaju ki o to idoko awọn oniwe-olu ni kan pato ile tabi ise agbese. Nigba ti idokowo, san ifojusi si solvency ati owo iduroṣinṣin ti awọn startups ni gbogbo ipo ti idagbasoke ti won fowosi ninu rẹ owo. Nitorina, awọn be ti idoko ara, bi daradara bi awọn oniwe-óę yẹ ki o wa, ni Tan, iṣapeye.

Eleyi le ṣee waye ti o ba ti awọn ile-ṣiṣe iru idoko owo, ọna gbejade jade ilana isakoso ti idoko-ni startups. Ni igbehin ni:

• sober igbekale ti gun-igba afojusun ti awọn oniwe-idagbasoke;
• mura wọn deedee idoko imulo;
• imuse ti awọn oniwe-ibamu pẹlu awọn ti a beere Iṣakoso ni a ibakan iye atunse correlative pẹlu oja ipo.

Iwadi ti tẹlẹ iwọn didun ti idoko-ṣiṣe startups ni ayo considering awọn seese ti atehinwa ọna owo, npo imo ipele ti gbóògì.

Ni awọn Ibiyi ti awọn nwon.Mirza dandan ni ya sinu iroyin awọn ofin ipo fun awọn oniwe-imuse, lati se ayẹwo awọn ipele ti ibaje ninu awọn aje apa, ṣe ipo apesile.

idoko attractiveness Igbelewọn ọna

Wọn ti wa ni pin si miiran ati ki o ìmúdàgba. Nigba lilo aimi ọna le ti wa ni yepere - awọn iye owo ti olu jẹ ibakan lori akoko. Ndin ni aimi idoko payback akoko ati awọn alafisodipupo fun ṣiṣe. Sibẹsibẹ, iru eko išẹ ni o wa ti kekere lilo ninu iwa.

Ni awọn gidi aje lati se ayẹwo awọn idoko increasingly lilo ìmúdàgba išẹ. Awọn akori ti yi article yoo jẹ ọkan ninu wọn - awọn net bayi iye (NPV, tun mo bi RR). O yẹ ki o wa ni woye wipe ni afikun ti o nlo ìmúdàgba sile gẹgẹbi:

• ti abẹnu oṣuwọn ti pada (IRR);
• idoko ere (PI);
• ẹdinwo payback akoko ti awọn idoko (loôseô to).

Ṣi, ninu awọn loke-darukọ ifi, ni asa, a aringbungbun ibi lati duro fun awọn net bayi iye. Boya awọn idi ni wipe yi aṣayan faye gba o lati relate fa ati ipa - idoko pẹlu awọn iye ti owo óę ti ipilẹṣẹ nipa wọn. Encased ni a akoonu esi si ti yori si ni otitọ wipe awọn boṣewa idoko àwárí mu wa ni ti fiyesi NPV. Yi nọmba si tun underestimates? Awọn wọnyi ni ibeere yoo wa ni sísọ ninu awọn article bi daradara.

Awọn Pataki agbekalẹ fun ti npinnu NPV

Net bayi iye tọka si bi ẹdinwo owo sisan tabi DCF-ọna. Awọn oniwe-aje ori da lori awọn lafiwe ti idoko-owo IC ati titunse ojo iwaju owo óę. Taa NPV wa ni iṣiro bi wọnyi (wo agbekalẹ 1): NPV = PV - io, ibi ti:

• PV - awọn ti isiyi iye ti awọn owo sisan;
• Io - awọn ni ibẹrẹ idoko.

Awọn loke yepere agbekalẹ fun NPV-fihan owo oya.

Awọn agbekalẹ gba to sinu iroyin awọn eni ati ọkan-akoko idoko

Dajudaju, awọn loke agbekalẹ (1) ni o ni lati wa ni idiju, o kere ni ibere lati fi o ni discounting siseto. Niwon awọn sisan ti owo soto ni akoko discounting o nipa pataki kan olùsọdipúpọ r, eyi ti o da lori awọn idoko owo. Discounting paramita aworan agbaye ti waye nipa akoko ti iṣẹlẹ ti awọn orisirisi óę (wo agbekalẹ 2.), Nibo:

• r - eni;
• CF _t - idoko owo sisan lori t years;
• n - awọn nọmba ti ipo ti ise agbese.

NPV-agbekalẹ gbọdọ ya sinu iroyin awọn owo ni titunse diskonotom (olùsọdipúpọ ti r), telẹ nipa awọn oludokoowo atunnkanka ki awọn idoko ise agbese sinu iroyin ni akoko gidi ati awọn inflow ati outflow ti owo.

Ni ibamu si awọn loke ilana, awọn ọna asopọ sile asomọ ṣiṣe le ti wa ni ipoduduro mathematiki. Ohun ti Iru ti ofin expresses a agbekalẹ ti o ipinnu awọn lodi ti awọn NPV? Ohun ti yi nọmba rẹ ti fihan oludokoowo gba owo sisan lẹhin imuse ti awọn idoko ise agbese fun wọn ati ki o san pa awọn owo tọka si ni o (wo agbekalẹ 3.), Nibo:

• CF _t - idoko owo sisan nigba t years;
• Io - awọn ni ibẹrẹ idoko;
• r - eni.

Net bayi iye (NPV-agbekalẹ fun loke) ti wa ni iṣiro bi awọn iyato laarin lapapọ owo owo, actualized nipa kan awọn ojuami ni akoko lori awọn ewu ati ni ibẹrẹ idoko. Nitorina, awọn oniwe-aje akoonu (afipamo - awọn ti isiyi ti ikede ti awọn agbekalẹ) - awọn èrè gba nipasẹ awọn oludokoowo pẹlu kan to lagbara nikan ni ibẹrẹ idoko, ie, awọn ti fi kun iye ti awọn ise agbese ...

Ni idi eyi a ti wa ni sọrọ nipa awọn NPV ami. Agbekalẹ (3) - diẹ sii ju awọn ti gidi olu oludokoowo ọpa, ro awọn ti o ṣeeṣe fun wọn idoko ni awọn ofin ti awọn wọnyi anfani. Pẹlu imudojuiwọn awọn ofin ni isiyi akoko ti owo sisan, o jẹ ẹya Atọka ti awọn anfani si oludokoowo. Igbekale ti awọn esi gan nfa rẹ ipinnu: lati nawo tabi fi kọ wọn.

Kí ni afowopaowo odi iye NPV? Ti o agbese jẹ alailere ati alailere idoko-sinu o. O ni o ni idakeji ipo pẹlu kan rere NPV. Ninu apere yi, awọn idoko attractiveness ti ise agbese ti wa ni ga, ati accordingly, iru idoko owo ere. Sugbon, o jẹ ṣee ṣe wipe nigbati awọn net bayi iye jẹ odo. O ti wa ni iyanilenu wipe ninu awọn ayidayida awọn idoko ṣe. Kini wo ni oludokoowo a NPV? Pẹlu yi idoko o yoo faagun awọn oniwe-oja ipin. o yoo ko mu ere, sugbon yoo teramo awọn ipinle ti owo.

Net bayi iye ni a ti ọpọlọpọ-ni igbese idoko nwon.Mirza

Idoko ogbon ti wa ni iyipada aye ni ayika wa. Daradara lori koko yi so wipe awọn gbajumọ Amerika onkqwe ati onisowo Robert Kiyosaki pe idoko ewu ni ko ara, ṣugbọn awọn aini ti Iṣakoso lori o. Ni akoko kanna, nigbagbogbo progressiruschaya awọn ohun elo ti-imọ mimọ ti muwon afowopaowo lati ko ọkan-pa, ati lati igbakọọkan idoko-. NPV ti awọn idoko ise agbese ninu apere yi yoo wa ni ṣiṣe nipasẹ awọn wọnyi agbekalẹ (3), nibi ti m - awọn nọmba ti years nigba ti idoko aṣayan iṣẹ-ṣiṣe yoo wa ni ti gbe jade, Mo - koeffitsint afikun.

Wulo lilo ti awọn agbekalẹ

O jẹ wipe ko lati ṣe isiro nipa lilo awọn agbekalẹ (4), lai lilo oluranlowo irinṣẹ, - o jẹ oyimbo akoko-n gba. Nitorina, awọn asa ti se isiro ROI ifi pin iṣẹtọ lilo mulẹ amoye lẹja (fun apẹẹrẹ, muse ni tayo). Characteristically, lati se ayẹwo NPV ti awọn idoko ise agbese yẹ ki o gba sinu iroyin awọn ọpọ ṣiṣan ti idoko. Awọn oludokoowo itupale orisirisi ogbon lati nipari ni oye awọn mẹta ibeere:

• eyi ti nbeere idoko ati bi ọpọlọpọ asiko;
• ibi ti lati wa ri afikun orisun ti owo, crediting ni irú ti o nilo;
• Ṣe koja iye ti owo ti forecasted owo ni nkan ṣe pẹlu idoko.

Awọn wọpọ ona - fere lati ṣe iṣiro awọn gidi ṣiṣeeṣe ti awọn idoko ise agbese - ni lati setumo fun u NPV 0 sile pẹlu (NPV = 0). Awọn tabular fọọmu faye gba afowopaowo lai laibikita fun akoko, lai nini pada si amoye, awọn kere akoko lati visualize awọn ti o yatọ ogbon ati bi kan abajade yan awọn ti o dara ju aṣayan fun ṣiṣe ti awọn idoko ilana.

Lilo tayo lati mọ awọn NPV

Ni asa afowopaowo gbe awọn titė isiro ti NPV ni tayo? Ohun apẹẹrẹ ti iru a isiro, a mu ni isalẹ. Methodical pese awọn seese ti npinnu awọn ṣiṣe ti idoko ilana da lori a specialized iṣẹ ese NPV (). Eleyi jẹ a eka iṣẹ ti awọn ọna pẹlu ọpọ awọn ariyanjiyan ti iwa agbekalẹ fun ti npinnu awọn àwọn bayi iye. A hàn awọn sintasi fun yi iṣẹ:

NPV = (r; io; C4: C11), ninu eyiti (5) r - eni oṣuwọn; Io - awọn ni ibẹrẹ idoko
CF1: CF9 - ise agbese owo sisan fun awọn akoko 8.

Ni gbogbogbo, o da lori awọn ni ibẹrẹ idoko ni 2.0 mln. ati ọwọ owo óę ni mẹsan ipo ti awọn idoko ise agbese ati 10% eni oṣuwọn, awọn net bayi iye NPV iye to 186,39 ẹgbẹrun. bi won. Dainamiki ti awọn owo sisan le ti wa ni ipoduduro ninu awọn wọnyi aworan atọka (wo. Nọmba 1).

Olusin 1. Awọn owo óę ti awọn idoko ise agbese

Bayi, o le ti wa ni pari idoko ere ati awọn asesewa, o han ni yi apẹẹrẹ.

Iṣeto ti net bayi iye

Modern idoko Project (IP) ti wa ni ka loni nipa aje yii ni awọn fọọmu ti a gun-igba iṣeto ti olu idoko-. Ni kọọkan akoko igbese, o ti wa ni characterized nipa awọn owo oya ati inawo. Awọn ifilelẹ ti awọn orisun ti owo oya jẹ awọn ere lati tita to ti de ati awọn iṣẹ ni akọkọ ìlépa ti iru idoko-.

Lati kọ awọn NPV-iṣeto, ro awọn ihuwasi ti yi iṣẹ (awọn lami ti owo sisan) ti o da lori awọn ariyanjiyan - iye ti awọn orisirisi idoko NPV iye. Ti o ba ti wa loke apẹẹrẹ, ti o ni awọn oniwe-kẹsan ipele ti a gba awọn lapapọ iye ti ikọkọ bayi iye 185,39 ẹgbẹrun. Bi won., Nigbana ni diwọn o si mẹjọ ni asiko (fun apere, ta owo), a de ọdọ awọn RR 440,85 ẹgbẹrun. Bi won. Ebi - a gba a pipadanu (-72.31 ẹgbẹrun rubles ..), Six - isonu di diẹ significant (-503.36 ẹgbẹrun rubles ..), Marun - (-796.89 ẹgbẹrun rubles ..), Mẹrin - ( -345,60 ẹgbẹrun rubles), mẹta - .. (-405.71 ẹgbẹrun rubles), lopin si meji ni asiko - .. (-1,157.02 ẹgbẹrun rubles) ... Yi idagbasoke fihan wipe awọn NPV ti ise agbese duro lati se alekun ninu awọn gun-igba. Lori awọn ọkan ọwọ, awọn idoko ni ere, lori miiran - a idurosinsin oludokoowo yoo jere lati nipa awọn oniwe-keje ipele (wo nọmba rẹ 2.).

Olusin 2. Awonya NPV

Yan awọn idoko ise agbese aṣayan

Ni atọka 2 awọn onínọmbà-ri meji yiyan ti ṣee ṣe oludokoowo nwon.Mirza. Wọn lodi le wa ni tumo gan nìkan, "Kí to yan - a kere èrè, sugbon lẹsẹkẹsẹ, tabi o tobi, sugbon nigbamii?" Nwa ni awọn chart, awọn NPV (net bayi iye) igba die attains kan rere iye ni kẹrin ipele ti awọn idoko ise agbese, ṣugbọn koko ọrọ si a gun idoko nwon.Mirza, a ti wa ni titẹ awọn kan alakoso ti sustained ere.

Ni afikun, a akiyesi pe awọn NPV iye da lori eni oṣuwọn.

Ti o gba sinu iroyin awọn eni oṣuwọn

Ọkan ẹyaapakankan fun awọn fomula (3) ati (4) lori eyi ti ise agbese ti wa ni iṣiro NPV ti wa ni telẹ ogorun ni eni, a npe ni ki-oṣuwọn. Ohun ti o ti fihan? O kun, awọn ti ṣe yẹ afikun oṣuwọn. Awọn alagbero awujo ti o jẹ 6-12%. Sọ diẹ ẹ sii: awọn eni oṣuwọn da lori awọn afikun Ìwé. Rántí mọ daju wipe ni orile-ede ibi ti awọn afikun oṣuwọn koja 15%, idoko-di alailere.

A ni awọn anfani lati se idanwo o ni asa (nitori ti a ni ẹya apẹẹrẹ ti se isiro awọn NPV lilo tayo). E ranti pe Ìwé ti NPV iṣiro nipa wa ni eni oṣuwọn ti 10% fun awọn kẹsan ipele ti awọn idoko ise agbese ni 186,39 ẹgbẹrun. Bi won., Eyi ti fihan ere ati iwulo awọn oludokoowo. Ropo ni tayo-hydrochloric tabili eni oṣuwọn 15%. Ti o fi wa ni iṣẹ NPV ()? Loss (ati awọn ti o ni opin awọn Ipari devyatietapnoy idoko eto!) To 32.4 ẹgbẹrun. Rubles. Boya awọn oludokoowo ti gba lori ise agbese kan pẹlu iru kan eni oṣuwọn? Jina lati o.

Ti a ba lainidii din eni soke si 8% ṣaaju ki o to lati ṣe iṣiro awọn NPV, awọn aworan yoo yi to idakeji: awọn net bayi iye yoo se alekun to 296,08 ẹgbẹrun rubles ..

Bayi, nibẹ ni a ifihan ti awọn anfani ti a idurosinsin aje pẹlu kekere afikun fun aseyori idoko.

Awọn ti Russian afowopaowo ati NPV

Ohun ti fa kan ti o dara iroyin ti gba ogbon nipa afowopaowo? Idahun si jẹ o rọrun - lati aseyori! A soju fun awọn Rating ti awọn ti Russian ikọkọ afowopaowo ni odun to koja. Ni igba akọkọ ti ipo ti wa ni tẹdo nipasẹ Yuri Milner, àjọ-eni Mail.ru Group, da DTS inawo. O si ti ni ifijišẹ fowosi ninu Facebook, Groupon Zygna. Asekale ti awọn oniwe-idoko-ni o wa deedee si igbalode aye. Boya ti o ni idi ti o gba awọn 35th ipo ninu awọn agbaye ranking, ti ki-ti a npe Midas Akojọ.

Awọn keji ipo - fun Victor Remsha, dá ni 2012, kan ti o wu ti yio se fun tita ti 49,9% bere iṣẹ.

Awọn kẹta ipo ti wa ni tẹdo nipasẹ Leonid Boguslavsky, àjọ-eni ti nipa 29 Internet ilé, pẹlu MegaMarket Ozon.ru. Bi o ti le ri, awọn mẹta tobi abele ikọkọ afowopaowo lati nawo ni Internet ọna ẹrọ, t. E. The Ayika ti kii-elo ti gbóògì.

boya iru alagbara ni ID? Lilo awọn irinṣẹ ti npinnu NPV, gbiyanju lati ri awọn idahun. Awọn loke-darukọ afowopaowo ni awọn agbara ti Internet ọna pato ti awọn oja yoo laifọwọyi tẹ awọn oja pẹlu kan kere eni, mimu ki wọn anfani.

ipari

Modern owo ètò ni awọn ofin ti pada lori idoko isiro, ati criticality lati yi consumables wa ni bayi ni opolopo nlo to ti ni ilọsiwaju igbekale ti ndin, pẹlu awọn ipinnu ti net bayi iye. Fun afowopaowo, awọn nla iye ni o ni definition ti sustainability ifi ti awọn ipilẹ iyatọ ti awọn idoko ise agbese.

Versatility NPV faye gba o lati itupalẹ ayipada ninu awọn sile ti awọn idoko ise agbese ni awọn oniwe-odo iye. Ni afikun, o jẹ ohun kan imo ọpa muse fun kan jakejado ibiti o ti awọn olumulo ni boṣewa lẹja pẹlu itumọ ti ni won iṣẹ.

O ti wa ni ki gbajumo wipe ani Pipa online isiro lati mọ o ni Russian-soro ayelujara. Sibẹsibẹ, Tayo ọpa faye gba diẹ awọn aṣayan lati itupalẹ awọn idoko nwon.Mirza.