Eurobonds - ohun ti o jẹ? Ti o fun wa ati ohun ti wa ni ti nilo eurobonds?

Ni oja ti gun-igba sikioriti jẹ pataki kan Iru ti gbese ti a npe ni eurobonds. Borrowers lori wọn ni o wa ni ijoba, ti o tobi ajose, okeere ajo ati diẹ ninu awọn miiran ajo ti o wa ni nife ninu fifamọra owo oro fun kan to gun akoko ti akoko ati ni asuwon ti iye owo. Fun igba akoko, wọnyi irinṣẹ ti han ni Europe, ati ki o gba awọn orukọ ti eurobond, nitori eyi ti loni ti won ti wa oyimbo igba npe ni "Eurobonds". Ohun ti Iru ìde, bi o ni won Tu ati ohun ti anfani ti won fi fun kọọkan alabaṣe ti yi oja? Awọn idahun si ibeere wọnyi a yoo gbiyanju lati apejuwe awọn ati ki o kedere koju ninu awọn article.

Awọn Erongba ati awọn ipilẹ abuda kan ti Eurobonds

Ni o rọrun ọrọ ti a le so pe o ìde ti oniṣowo ni a owo o yatọ lati awọn orilẹ-owo ti awọn odo ati awọn oluya, ati ki o gbe ni nigbakannaa lori awọn ọja ti awọn orisirisi awọn orilẹ-ede (pẹlu awọn sile ti awọn ipinfunni orilẹ-ede). Wọn ti wa ni, bi ofin, lati gbin owo fun a gun akoko - soke si 40 years. Nibẹ ni o wa kukuru-oro Eurobonds ti oniṣowo odun kan tabi meta si marun, ati alabọde-oro - akoko kan ti ọdun mẹwa.

Awọn ọmọ ẹgbẹ ti Eurobond oja

Nibẹ ni o wa pataki ajo lati gbe Eurobonds. Ki ni yi be? Eleyi jẹ ẹya okeere Syndicate of Underwriters, ti o ba pẹlu owo ajo ti awọn orisirisi awọn orilẹ-ede. Ni idi eyi, awọn orilẹ-ofin ti won isejade ati yipada ti wa ni ofin ni kan lopin ona. Nibẹ ni o wa tun issuers (ijoba, okeere ati ti orile-ẹya) ati afowopaowo (owo ajo - mọto ilé, ifehinti owo, bbl). Gbogbo olukopa ni o wa apa ti awọn International Association of olu oja olukopa (ICMA) - kan ara-regulating agbari, orisun ni Zurich. Clearstream ati Euroclear lo bi a Depository ati aferi awọn ọna šiše.

Nibẹ ni pataki kan šẹ Commission ti awọn European agbegbe, eyi ti o pese ni kikun ofin definition ti yi elo, ndarí awọn ofin ati awọn ilana fun igbero gaju oja. Ni ibamu si rẹ Eurobonds - ti wa ni ta sikioriti nini nọmba kan ti awọn ẹya ara ẹrọ:

• ye lati ṣe wọn underwriting ilana ati awọn won placement nipasẹ kan Syndicate o kere ju meji awọn ọmọ ẹgbẹ ti eyi ti jẹ to yatọ si States;
• wọn gbolohun ni ti gbe jade ni o tobi ipele lori ọpọ awọn ọja (sugbon ko ni orile-ede ti awọn olufun);
• akọkọ ra nipa a gbese igbekalẹ tabi awọn miiran ti a fọwọsi owo igbekalẹ.

-ini Eurobonds

Eurobonds - ohun ti Iru iwe ati ohun ti awọn ti iwa awọn ẹya ara ẹrọ ti won ni? Ni ibere, kọọkan eurobond ni o ni a coupon ti yoo fun awọn oludokoowo ọtun lati gba anfani lori ìde ni kan ni akoko kan. Keji, awọn oṣuwọn ti awọn anfani ni o le wa mejeeji titi ki o si ayípadà (da lori orisirisi awon okunfa). Thirdly, awọn owo ti awọn anfani le wa ni pese ni a owo o yatọ lati ọkan ti o attracts awọn kọni. Eleyi ni a npe ni a meji denomination. Ni afikun, o jẹ pataki lati mọ awọn nọmba kan ti miiran awọn ẹya ara ẹrọ iru sikioriti, eyun:

• Yi nru sikioriti;
• gbe ni nigbakannaa ni orisirisi awọn ọja;
• wa fun igba pipẹ - maa 10-30 ọdun ti ọjọ ori (40 jumo);
• owo ninu eyi ti lati yawo, ati ki o jẹ ajeji si awọn olufun ati awọn oludokoowo;
• ipin iye eurobond ni o ni dola deede;
• owo ti awọn anfani lori awọn kuponu ṣe lai ayọkuro ti ori;
• gbe Eurobonds njade lara Syndicate, ti o ba pẹlu bèbe, alagbata ati idoko ile ise ni orisirisi awọn orilẹ-ede.

Eurobonds - ọkan ninu awọn julọ gbẹkẹle owo èlò, ṣugbọn nitori wọn onibara ni o wa maa owo ajo bi idoko ilé iṣẹ, ifehinti owo, mọto ilé.

Awọn itan ti awọn farahan ati idagbasoke ti awọn Eurobond oja

Oro ti Eurobonds nipasẹ awọn kilasika eni ti ibugbe a ti akọkọ ti gbe jade ni Italy ni 1963. The Olufun ni a ipinle opopona ikole ile Autostrade. O ti a ya nipa 60,000 ìde pẹlu Nhi iye ti $ 250 kọọkan. Gbọgán nitori Eurobonds akọkọ han ni Europe, ati ki o si oni yi awọn olopobobo ti wọn isowo ni ti gbe jade ni ibi kanna, awọn iwe orukọ ni o ni awọn ìpele "Euro". Loni o jẹ diẹ a oriyin si atọwọdọwọ ju a gidi iwa ti awọn irinse.

Ti nṣiṣe lọwọ idagbasoke ti awọn oja mu ibi ni awọn 80s. Ki o si paapa gbajumo Eurobonds nru. Lẹyìn náà, ninu awọn 90s, wọn bẹrẹ sí "harass" Global Akọsilẹ - alabọde-oro ipin ifowopamosi ti oniṣowo ni idagbasoke orile-ede ati nini (bi o lodi si awọn Eurobond) software. O ti a ti sopọ pẹlu awọn idagba ti oja capitalization ati lati kun awon ti ipilẹ ipo ti awọn oluya. Ki o si wọn ni ipin ninu awọn lapapọ Eurobond ami 60%.

Ni opin ti awọn 20 orundun ti o han lori awọn oja ti o tobi mnu awọn awin, a npe ni "Jumbo". Oloomi Eurobonds pọ, nigba ti awọn ti tobi borrowers ninu awọn oju ti US ijoba ajo ati ti orile-oro pọ anfani ni yi owo irinse. Ni afikun, nitori awọn agbaye idaamu ati aiyipada lori awọn awin si ijoba awọn nọmba kan ti orile-ede ni South America, awọn ipa ti ìde ni lafiwe pẹlu ifowo awin pọ. Nibẹ wà a npe ni ki-ilana ti "flight to didara" bi afowopaowo fẹ ailewu idoko ju ti o ga-ti nso idoko pẹlu kan to ṣe pataki ewu.

Eurobonds loni

Lati ọjọ, Eurobonds wa ni ko kere ni eletan. Awọn ifilelẹ ti awọn ohun ti issuers titẹ si ni oja - awọn àwárí fun yiyan awọn orisun ti owo (ni afikun si ibile inu ilohunsoke, ni pato, bank awin), bakanna bi awọn diversification ti awọn kọni. Ni afikun, nibẹ ni o wa nọmba kan ti awọn anfani ti o ni Eurobonds. Ohun ti o wa wọnyi "ere"? First, iye owo ifowopamọ nitori lati fifamọra olu (soke to 20%). Keji, díẹ yatọ si iru ofin formalities ati adehun agbeyewo nipa awọn olufun. Kẹta, nibẹ ni o wa Oba ti ko si awọn ihamọ loju itọnisọna ati iwa lilo ti owo, ati awọn miiran oja ni irọrun.

Oro ati san ti Eurobonds

Nibẹ ni o wa orisirisi awọn aṣayan fun placement ti Eurobonds, awọn wọpọ - ohun-ìmọ alabapin. O ti wa ni ti gbe jade nipasẹ a Syndicate of Underwriters, ati awọn oran ti wa ni akojọ lori iṣura paṣipaarọ. Lẹhin ti awọn ibẹrẹ sale ti wa ni "da àwọn kuro" nipa oniṣòwo on awọn Atẹle oja, ibi ti nwọn le ra lori awọn foonu ati ki o ayelujara nipasẹ Ayelujara ni idoko ilé. Bi eyikeyi idoko ọpa, ni Eurobonds avvon ati awọn won ikore, eyi ti o dale lori ipese ati eletan ni oja. Sibẹsibẹ, nibẹ ni miiran aṣayan oro - ni opin placement laarin kan pato egbe ti afowopaowo. Ni idi eyi, awọn iwe ifowopamosi ti wa ni ko ni ta lori ohun paṣipaarọ (ko ba wa ni akojọ si).

Russian eurobonds: awọn ti isiyi ipo

Fun igba akoko, wa orilẹ-ede ti tẹ okeere Eurobond oja ni 1996. Ni igba akọkọ ti oran ti awọn gbese ti yi iru won ti gbe jade lori 96-97 years. Ki o si awọn ọtun ti won placement labẹ awọn ipo ni meji wonyen ti federation - Moscow ati St. Petersburg. Loni ni olukopa ti yi oja ni o wa ni orilẹ-ede ile tobi ajose, "Gazprom", "Lukoil", "Norilsk nickel", "Transneft", "Mail ti Russia", "MTS", "gooro". O ni o ni a significant ipa bi eurobonds "ifowopamọ Bank", "VTB" ati "Gazprombank", "Alfa Bank", "Rosbank" ati awọn miran. O ṣe pataki lati ṣe akiyesi wipe Russian ilé wọle si awọn Eurobond oja ti wa ni opin nipa ti orile-ede ofin. Bayi, awọn isẹpo-iṣura ilé le fa igbeowo nipasẹ yi irinse ni iye ko koja iye ti awọn oniwe-ipin olu. Nibẹ ni o wa tun awọn ihamọ lori awọn ipinfunni ti unsecured Eurobonds (maa beere legbekegbe), ati awọn miiran ilana. Wa jade awọn wa dede ti Russian issuers le wa ni ibamu si awọn specialized Rating ajo bi Irẹwẹsi ká, Standard & Ko dara ká ati awọn miran.

Russia lododun bayi lori awọn ilu okeere ti gbese oja. Bíótilẹ o daju wipe awọn orilẹ-ede ni o ni to ti awọn oniwe-ara awọn orisun ti igbeowo, gẹgẹ bi Minisita fun Isuna, yi jẹ ẹya pataki iṣẹlẹ ni awọn ilana ti Russia ká isuna imulo. Ni 2014, awọn ngbero ọkan tabi meji wiwọle si ajeji awọn ọja pẹlu Eurobonds ni dọla ati yuroopu, totaling 7 bilionu. Dọla (titẹnumọ).

Ukrainian Eurobonds: ra ati "iná"

Russia ti wa ni lowo ninu eto yi, ko nikan bi awọn olufun, sugbon tun bi ohun oludokoowo. Ni Kejìlá odun to koja, Russia rà Ukrainian Eurobonds totaling $ 3 bilionu., Jije awọn nikan eniti o ti atejade yii. Sibẹsibẹ, iru ohun idoko le tan jade lati orilẹ-ede ko si ni awọn ti o dara ju ona. Niwon February, S & P ati Fitch odun yi ti leralera lo sile awọn Rating ti Ukrainian eurobonds. Kí ni yi tumọ si? Bond Rating ti ami awọn ipele ti CCC (ami-aiyipada), awọn iye ti awọn oja ti lo sile, ati awọn iṣeeṣe ti aiyipada lori wọn ti pọ. Russia ni akoko kanna le beere tete Odón ti gbese, ṣugbọn awọn oniwe-ipo lori oro yi ni lagbara. Nitori awọn odi po si ni awọn aje ti Ukraine, awọn Russian Federation yoo ko ni le rorun lati fi mule pe o ní ko ni agutan nipa awọn ti o ṣeeṣe ti aiyipada, awọn ewu ti eyi ti a ti aami-ni awọn 200-iwe prospectus. Ukraine ká kþ lati pade awọn adehun ni gidigidi unpleasant gaju fun awọn orilẹ-ede ara, ni nkan ṣe pẹlu awọn wáyé ti gbese itan ni okeere oja, awọn imuni ti ohun ini imudani ti awọn oniwe-sikioriti odi ati awọn ailagbara lati tẹ awọn gbese oja fun igba pipẹ Eurobonds. Nitorina, ni awọn ru ti mejeji ti a rere ti o ga ti oro ti mnu gbese.

ipari

Bayi, Eurobonds - jẹ gidigidi logan, bi ofin, gun-igba idoko irinṣẹ lati fa igbeowo lori awọn ilu okeere ti olu oja. Wọn ti wa ni gbe nipasẹ kan Pataki ti da syndicates si ti wa ni ijọba pẹlu Supranational oro ibi. Ti awọn nla pataki ti wa ni dun lori awọn Eurobond oja, awọn Rating ajo ti o mọ awọn dede ti awọn owo ohun èlò kan pato orilẹ-ede. Loni, Russia jẹ ohun ti nṣiṣe lọwọ alabaṣe ni okeere oja ti Eurobonds, soro si i bi awọn olufun ati awọn oludokoowo.